Delta i alternativ handel

Alternativ Trading Strategies: Förståelse Position Delta Figur 2: Hypotetiska SampP 500 långa samtal alternativ. Vid denna tidpunkt kanske du undrar vad dessa deltavärden säger till dig. Låt oss använda följande exempel för att illustrera begreppet enkelt delta och betydelsen av dessa värden. Om ett SampP 500-anropsalternativ har ett delta på 0,5 (för ett alternativ till närmaste eller pengarna), kommer en enpunktsrörelse (som är värd 250) av det underliggande terminsavtalet att producera en 0,5 (eller 50) förändring ( värt 125) i priset på köpoptionen. Ett delvärde på 0,5 berättar därför att för varje 250 värdeförändring av de underliggande terminerna, ändras alternativet i värde med cirka 125. Om du var länge så ringer det här samtalet och SampP 500-futurerna upp med en punkt, din köpoption skulle få cirka 125 i värde, förutsatt att inga andra variabler ändras på kort sikt. Vi säger ungefär, för som de underliggande rörelserna kommer delta också att förändras. Var medveten om att när alternativet går vidare i pengarna, närmar sig Delta 1,00 på ett samtal och 1,00 på en sats. Vid dessa ytterligheter finns ett nära eller faktiskt förhållande mellan förändringar i priset på de underliggande och efterföljande förändringarna i optionspriset. I praktiken speglar alternativet vid deltavärden 1,00 och 1,00 det underliggande prisförändringen. Tänk också på att det här enkla exemplet inte antar någon förändring i andra variabler som följande: Delta tenderar att öka när du kommer närmare för utgången för alternativa alternativ eller pengar. Delta är inte en konstant, ett begrepp som är relaterat till gamma (annan riskmätning), vilket är ett mått på hastigheten på förändring av delta givet ett drag av det underliggande. Delta kan komma att ändras med tanke på förändringar i underförstådd volatilitet. Lång Vs. Korta alternativ och Delta Som en övergång till att titta på position delta, får vi först titta på hur korta och långa positioner ändrar bilden något. För det första berättar inte de negativa och positiva tecknen på värden av delta som nämns ovan om hela berättelsen. Som anges i figur 3 nedan, om du är länge ett samtal eller en uppsättning (det vill säga du köpte dem för att öppna dessa positioner), så kommer satsen att vara delta negativ och samtalet delta positivt men vår faktiska position bestämmer deltaet av alternativet som det framgår av vår portfölj. Observera hur tecknen är omvänd för kort sättning och kort samtal. Figur 3: Deltagare för långa och korta alternativ. Delta-tecknet i din portfölj för denna position kommer att vara positiv, inte negativ. Detta beror på att värdet på positionen ökar om underliggande ökar. På samma sätt, om du är kort en samtalsposition ser du att tecknet är omvändt. Det korta samtalet förvärvar nu ett negativt delta, vilket innebär att om det underliggande stiger kommer kortanropsstället att förlora värde. Detta koncept leder oss till position delta. (Många av de svårigheter som är involverade i handelsalternativen minimeras eller elimineras vid handel med syntetiska alternativ. För att läsa mer, kolla in Syntetiska alternativ ger reella fördelar.) Position Delta Position Delta kan förstås med hänvisning till idén om ett hedgeförhållande. Delta är i huvudsak ett säkringsförhållande eftersom det berättar hur många optionsavtal som behövs för att säkra en lång eller kort position i det underliggande. Om till exempel ett alternativ för att ringa pengar har ett delta-värde på cirka 0,5 - vilket innebär att det finns 50 chanser alternativet kommer att sluta i pengarna och en 50 chans att det kommer att sluta ut ur pengarna - då detta delta berättar för oss att det skulle ta två samtalsmöjligheter för att säkra ett kort kontrakt för det underliggande. Med andra ord behöver du två långa köpoptioner för att säkra ett kort terminsavtal. (Två långa samtalstillfällen x delta med 0,5 positionsdel av 1,0, vilket motsvarar en kort framtidsposition). Det innebär att en enpunktsuppgång i SampP 500-futuresna (en förlust på 250), som du är kort, kommer att kompenseras av en 1-punkts (2 x 125 250) vinst i värdet av de två långa samtalalternativen. I det här exemplet skulle vi säga att vi är position-delta-neutrala. Genom att ändra förhållandet mellan samtal till antal positioner i det underliggande, kan vi vända denna position delta antingen positivt eller negativt. Om vi ​​till exempel är hausse kan vi lägga till ett annat långt samtal, så vi är nu delta positiva eftersom vår övergripande strategi är inställd på att få vinsten om framtiden stiger. Vi skulle ha tre långa samtal med delta på 0,5 varje, vilket innebär att vi har en nettolångsposition delta med 0,5. Å andra sidan, om vi är baisse, kan vi minska våra långa samtal till bara en, som vi nu skulle göra oss till korta positioner. Det innebär att vi är korta terminter med -0,5. (När du är bekväm med de ovan nämnda koncepten kan du dra nytta av avancerade handelsstrategier. Läs mer om att fånga vinster med Position-Delta Neutral Trading.) Bottom Line För att tolka position deltavärden måste du först förstå det enkla begreppet delta riskfaktor och dess relation till långa och korta positioner. Med dessa grundläggande förutsättningar kan du börja använda position delta för att mäta hur kort eller kort den underliggande du är när du tar hänsyn till hela din portfölj av optioner (och terminer). Kom ihåg att det finns risk för förlust i handelsoptioner och terminer, så bara handel med riskkapital. Frexit kort för quotFrench exitquot är en fransk spinoff av termen Brexit, som uppstod när Storbritannien röstade till. En order placerad med en mäklare som kombinerar funktionerna i stopporder med de i en gränsvärde. En stopporderorder kommer att. En finansieringsrunda där investerare köper aktier från ett företag till en lägre värdering än värderingen placerad på. En ekonomisk teori om totala utgifter i ekonomin och dess effekter på produktion och inflation. Keynesian ekonomi utvecklades. En innehav av en tillgång i en portfölj. En portföljinvestering görs med förväntan på att få en avkastning på den. Detta. Ett förhållande utvecklat av Jack Treynor som mäter avkastning som förvärvats över det som kunde ha blivit uppnådd på en risklös. Delaktiga neutralstrategier Delta neutrala strategier är alternativstrategier som är utformade för att skapa positioner som sannolikt kommer att påverkas av små rörelser i pris på en säkerhet. Detta uppnås genom att säkerställa att det totala deltavärdet för en position är så nära noll som möjligt. Delta-värdet är en av grekerna som påverkar hur priset på ett alternativ ändras. Vi räknar med grunderna för detta värde nedan, men vi rekommenderar starkt att du läser sidan om Options Delta om du inte redan är bekant med hur det fungerar. Strategier som involverar att skapa en delta-neutral position används vanligen för ett av tre huvudändamål. De kan användas för att dra nytta av tidsförfall eller volatilitet, eller de kan användas för att säkra en befintlig position och skydda den mot små prisrörelser. På denna sida förklarar vi dem mer detaljerat och ger ytterligare information om hur exakt hur de kan användas. Grunderna för Delta-amp Delta Neutrala värden Profiterar av tidsförlust Avkastning från volatilitet Säkringssektion Innehåll Snabblänkar Rekommenderade alternativ Brokers Läs recension Besök Broker Läs recension Besök Broker Läs recension Besök Broker Läs recension Besök Broker Läs recension Besök Brokers Basics of Delta Values ​​amp Delta Neutral Positions Delta-värdet av ett alternativ är ett mått på hur mycket priset på ett alternativ kommer att förändras när priset på den underliggande säkerheten ändras. Till exempel kommer ett alternativ med ett deltavärde på 1 att öka i pris med 1 för varje 1 ökning av priset på den underliggande säkerheten. Det kommer också att minska i pris med 1 för varje 1 minskning av priset på den underliggande säkerheten. Om deltavärdet var 0,5, skulle priset flytta .50 för varje 1 flytt i priset på den underliggande säkerheten. Deltavärdet är teoretiskt snarare än en exakt vetenskap, men motsvarande prisrörelser är relativt noggranna i praktiken. Ett alternativ delta värde kan också vara negativt, vilket innebär att priset kommer att röra sig omvänd i förhållande till priset på den underliggande säkerheten. Ett alternativ med ett deltavärde på -1 kommer till exempel att minska i pris med 1 för varje 1 ökning av priset på den underliggande säkerheten. Delta-värdet för samtal är alltid positivt (någonstans mellan 0 och 1) och med sin alltid negativa (någonstans mellan 0 och -1). Lager har effektivt ett deltavärde på 1. Du kan kombinera deltavärdena för alternativ och eller lager som utgör en övergripande position för att få ett totalt deltavärde för den positionen. Om du till exempel ägde 100 samtal med deltavärde på .5, skulle det totala deltavärdet av dem vara 50. För varje 1 ökning av priset på den underliggande säkerheten skulle det totala priset på dina alternativ öka med 50. Vi bör peka på att när du skriver alternativ, reverseras deltavärdet effektivt. Så om du skrev 100 samtal med ett deltavärde på 0,5, skulle det totala deltavärdet vara -50. På samma sätt, om du skrev 100 sätter alternativ med ett delta-värde på -0,5, så skulle det totala deltavärdet vara 50. Samma regler gäller när du säljer aktier. Delta-värdet på en kort aktieposition skulle vara -1 för varje aktie som såldes kort. När det totala deltavärdet för en position är 0 (eller mycket nära det) är det här en delta-neutral position. Så om du ägde 200 sätter ett värde på -0,5 (totalt värde -100) och ägde 100 aktier i det underliggande lagret (totalt värde 100), så skulle du ha en delta-neutral position. Du bör vara medveten om att deltavärdet för en optionsposition kan förändras när priset på en underliggande säkerhet ändras. När alternativen går längre in i pengarna rör sig deltavärdet längre bort från noll, dvs i samtal kommer det att röra sig mot 1 och i sätter det kommer att röra sig mot -1. När alternativen går längre ut ur pengarna går deras deltavärde vidare mot noll. Därför behåller en delta-neutral position nödvändigtvis inte neutral om priset på den underliggande säkerheten rör sig i stor utsträckning. Vinna från tidsförfall Effekterna av tidsförfall är negativa när du äger alternativ, eftersom deras extrinsiska värde kommer att minska när utgångsdatumet närmar sig. Detta kan eventuellt erodera eventuella vinster som du gör från det inneboende värdet ökar. Men när du skriver dem blir förfallet en positiv, eftersom minskningen i extrinsiskt värde är en bra sak. Genom att skriva alternativ för att skapa en delta-neutral position kan du dra nytta av effekterna av tidsförfall och inte förlora några pengar från små prisrörelser i den underliggande säkerheten. Det enklaste sättet att skapa en sådan position för att dra nytta av tidsförfall är att skriva på penga samtal och skriva lika mycket på pengarna som bygger på samma säkerhet. Delta-värdet på pengsamtalen kommer normalt att vara omkring 0,5, och för pengarna sätts det vanligtvis runt -0,5. Låt oss se hur det här kan fungera med ett exempel. Företag X-aktien handlar på 50. Vid pengesamtalen (strejk 50, deltavärde 0,5) på aktie X-aktien handlas vid 2 vid pengeställningarna (strejk 50, delta-värde -0,5) på aktie X-aktien handlas också till 2 Du skriver ett samtalskontrakt och ett kontrakt. Varje kontrakt innehåller 100 alternativ, så du får en total nettokredit på 400. Positionens deltavärde är neutral. Om priset på bolag X inte rörde sig överhuvudtaget när kontrakten löpte ut, skulle kontrakten vara värdelösa och du skulle behålla 400 krediten som vinst. Även om priset flyttade lite i båda riktningarna och skapade en skuld för dig på en uppsättning av kontrakt, kommer du fortfarande att returnera en total vinst. Det finns emellertid risken för förlust om den underliggande säkerheten flyttade i pris betydligt i båda riktningarna. Om detta inträffade skulle en uppsättning kontrakt kunna tilldelas och du kan sluta med en skuld som är större än den mottagna nettokrediten. Det finns en tydlig risk som är inblandad i att använda en strategi som denna, men du kan alltid stänga positionen tidigt om det ser ut att priset på säkerheten kommer att öka eller minska väsentligt. Det är en bra strategi att använda om du är övertygad om att en säkerhet inte kommer att flytta mycket i pris. Att dra nytta av volatilitet Volatilitet är en viktig faktor att överväga i optionshandel, eftersom priserna på optioner påverkas direkt av det. En säkerhet med högre volatilitet kommer antingen att ha haft stora prisväxlingar eller förväntas, och alternativ som baseras på en säkerhet med hög volatilitet blir vanligtvis dyrare. De som bygger på en säkerhet med låg volatilitet kommer oftast att vara billigare. Ett bra sätt att potentiellt dra nytta av volatiliteten är att skapa en delta-neutral position på en säkerhet som du tror sannolikt kommer att öka i volatiliteten. Det enklaste sättet att göra detta är att köpa på pengarna ringer till den säkerheten och köpa lika mycket pengar på pengarna. Vi har gett ett exempel för att visa hur det kan fungera. Företag X-aktien handlar på 50. Vid pengesamtalen (strejk 50, deltavärde 0,5) på aktie X-aktien handlas vid 2 vid pengeställningarna (strejk 50, delta-värde -0,5) på aktie X-aktien handlas också till 2 Du köper ett samtalskontrakt och ett kontrakt. Varje kontrakt innehåller 100 alternativ, så din totala kostnad är 400. Delta-värdet på positionen är neutral. Denna strategi kräver en investering i förskott, och du kan förlora den investeringen om de köpta kontrakten löper ut värdelösa. Men du står också för att göra några vinster om den underliggande säkerheten går in i en volatilitetsperiod. Om den underliggande säkerheten rör sig dramatiskt i pris, så kommer du att göra vinst oavsett vilken väg det rör sig om. Om det går upp väsentligt, kommer du tjäna pengar från dina samtal. Om det går ner väsentligt, kommer du tjäna pengar från dina satser. Det är också möjligt att du kan göra en vinst även om säkerheten inte rör sig i pris. Om det finns en förväntan på marknaden att säkerheten kan uppleva en stor prisförändring, skulle det leda till en högre underförstådd volatilitet och kunna stärka priset på samtalen och sätta dig själv. Under förutsättning att ökningen av volatiliteten har en större positiv effekt än den negativa effekten av tidsförfall, kan du sälja dina alternativ för vinst. Ett sådant scenario är inte mycket troligt, och vinsten skulle inte vara enorm, men det kan hända. Den bästa tiden att använda en strategi som denna är om du är övertygad om en stor prisrörelse i den underliggande säkerheten, men är inte säker i vilken riktning. Potentialen för vinst är i princip obegränsad, eftersom ju större rörelsen desto mer kommer du att vinna. Alternativ kan vara mycket användbara för att säkra lagerpositioner och skydda mot en oväntad prisrörelse. Delta neutral hedging är en mycket populär metod för handlare som har en lång aktieposition som de vill behålla på lång sikt, men att de är oroade över en kort sikt i priset. Det grundläggande begreppet delta neutral hedging är att du skapar en delta-neutral position genom att köpa dubbelt så mycket på pengarna som dina aktier. På detta sätt är du effektivt försäkrad mot eventuella förluster om börskursens pris faller, men det kan ändå göras om det fortsätter att öka. Låt oss säga att du ägde 100 aktier i Company X-aktien, som handlar på 50. Du tror att priset kommer att öka på lång sikt, men du är orolig att det kan falla på kort sikt. Det totala deltavärdet på dina 100 aktier är 100, så att det blir ett delta neutralt läge behöver du en motsvarande position med ett värde på -100. Detta kan uppnås genom att köpa 200 vid pengarna sätter alternativ, vardera med ett delta-värde på -0,5. Om börsen faller i pris, kommer avkastningen från uppsättningarna att täcka dessa förluster. Om beståndet ska stiga i pris kommer satsen att flytta ut ur pengarna och du kommer fortsätta att dra nytta av den ökningen. Det är naturligtvis en kostnad som hör samman med denna säkringsstrategi, och det är kostnaden för att köpa säljarna. Detta är en relativt liten kostnad, dock för det skydd som erbjuds. Upphovsrätt kopia 2017 OptionsTrading. org - Allt rätt reserverat. Ta grekerna (minst de fyra viktigaste) ANMÄRKNING: Grekerna representerar konsensus på marknaden om hur alternativet kommer att reagera på förändringar i vissa variabler i samband med prissättning av ett optionsavtal. Det finns ingen garanti för att dessa prognoser kommer att vara korrekta. Innan du läser strategierna, är det en bra idé att lära känna dessa tecken eftersom theyrsquoll påverkar priset på alla alternativ du handlar. Tänk på att din kännedom blir bekant, de exempel vi använder är ldquoideal worldrdquo-exempel. Och som Platon säkert skulle berätta för dig, i den verkliga världen tenderar sakerna inte att fungera lika perfekt som i en idealisk. Början av alternativ handlare antar ibland att när ett lager rör sig 1, kommer priset på alternativ baserat på det lageret att flytta mer än 1. Det är lite dumt när du verkligen tänker på det. Alternativet kostar mycket mindre än beståndet. Varför ska du kunna skörda ännu mer nytta än om du ägde beståndet Itrsquos viktigt att ha realistiska förväntningar om prisbeteendet hos de alternativ du handlar. Så den verkliga frågan är hur mycket priset på ett alternativ kommer att flyttas om aktien flyttar 1 Thatrsquos där ldquodeltardquo kommer in. Delta är det belopp som ett optionspris förväntas röra sig utifrån en 1 förändring av det underliggande lagret. Samtal har positiv delta mellan 0 och 1. Det betyder att om aktiekursen går upp och inga andra prisvariabler ändras, kommer priset för samtalet att gå upp. Herersquos ett exempel. Om ett samtal har ett delta på .50 och aktien går upp 1, i teorin kommer priset på samtalet att gå upp omkring .50. Om aktien går ner 1, i teorin, kommer priset på samtalet att gå ner omkring .50. Puts har ett negativt delta, mellan 0 och -1. Det betyder att om aktien går upp och inga andra prisvariabler ändras, kommer priset på alternativet att gå ner. Till exempel, om en put har ett delta på -50 och beståndet går upp 1, i teorin, sänks priset på putten .50. Om beståndet går ner 1, i teorin kommer priset på putten att gå upp .50. Som en allmän regel kommer alternativen i pengar att flytta mer än alternativ utan alternativ. och kortsiktiga alternativ kommer att reagera mer än långsiktiga alternativ till samma prisförändring i aktien. När utgången närmar sig, kommer deltaet för in-the-money-samtal att närma sig 1, vilket återspeglar en en-till-en-reaktion på prisändringar i aktien. Delta för out-of-money-samtalen kommer att närma sig 0 och wonrsquot reagerar alls på prisändringar i aktien. Thatrsquos för att om de hålls till utgången, kommer samtal antingen att utövas och ldquobecome stockrdquo eller de kommer att löpa ut värdelösa och blir ingenting alls. När utgången närmar sig kommer deltaet för pengarna att ange -1 och delta för out-of-the-money-ställningarna kommer att närma sig 0. Thatrsquos eftersom om puts hålls fram till utgången kommer ägaren antingen att utöva alternativen och sälja lager eller satsen kommer att upphöra värdelös. Ett annat sätt att tänka på delta Hittills har vi fått lärobokens definition av delta. Men herersquos är ett annat användbart sätt att tänka på delta: sannolikheten för ett alternativ kommer att sluta åtminstone 0,01 i pengarna vid utgången. Tekniskt sett är detta inte en giltig definition eftersom den faktiska matematiken bakom delta inte är en avancerad sannolikhetsberäkning. Delta används dock ofta synonymt med sannolikheten i alternativvärlden. I vardagligt samtal är det vanligt att släppa decimaltalet i deltafiguren, som i, ldquoMy alternativet har en 60 delta. rdquo Eller, ldquoDet är ett 99 delta Jag ska ha en öl när jag slutar skriva denna sida. rdquo Vanligtvis kommer ett alternativ för att ringa pengar att ha ett delta på ca .50 eller ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos eftersom det borde vara 5050 chans att alternativet kommer upp i eller utan pengar vid utgången. Nu letrsquos tittar på hur delta börjar förändras som ett alternativ blir längre in-eller out-of-the-money. Hur aktiekursrörelsen påverkar delta Som ett alternativ blir det ytterligare pengar, sannolikheten blir också i pengarna vid utgången. Så optionrsquos delta kommer att öka. Som ett alternativ blir ytterligare out-of-the-money, sänker sannolikheten att det kommer att vara in-the-money vid utgången. Så optionrsquos delta kommer att minska. Föreställ dig att du äger ett köpoption på lager XYZ med ett lösenpris på 50 och 60 dagar före utgången är aktiekursen exakt 50. Eftersom itrsquos är ett alternativ för pengarna, ska deltaet vara ca .50. För exemplet berättar letrsquos att alternativet är värt 2. Så, i teorin, om aktien går upp till 51 bör optionspriset stiga upp från 2 till 2,50. Vad då då aktien fortsätter att öka från 51 till 52 Det finns nu en högre sannolikhet att alternativet kommer att hamna i pengar vid utgången av det. Så vad kommer att hända med delta Om du sa, ldquoDelta kommer att öka, rdquo yoursquore absolut korrekt. Om aktiekursen går upp från 51 till 52 kan optionspriset stiga upp från 2,50 till 3,10. Thatrsquos a .60 flyttar för en 1 rörelse i aktien. Så delta har ökat från .50 till .60 (3,10 - 2,50 .60) när beståndet har fått mer pengar. Å andra sidan, vad händer om aktien sjunker från 50 till 49. Alternativet kan gå ner från 2 till 1,50, vilket återspeglar .50-deltaet för pengarna (2 - 1.50 .50). Men om beståndet fortsätter att gå ner till 48, kan alternativet gå ner från 1,50 till 1,10. Så delta i detta fall skulle ha gått ner till .40 (1,50 - 1,10,40). Denna minskning av delta återspeglar den lägre sannolikheten att alternativet kommer att hamna i pengar vid utgången. Hur delta ändras som utgångsförlopp Liksom börskurs, kommer tiden fram till utgången att påverka sannolikheten för att alternativen kommer att slutföras in-eller out-of-the-money. Thatrsquos för att när utgången närmar sig, kommer beståndet att ha mindre tid att flytta över eller under strejkpriset för ditt alternativ. Eftersom sannolikheten förändras som utgångsförfaranden, kommer Delta att reagera annorlunda än förändringar i aktiekursen. Om samtal är in-the-money precis före utgången kommer deltaet att närma sig 1 och alternativet kommer att flytta öre-för-öre med beståndet. In-the-money puts kommer att närma sig -1 som utgången närmar sig. Om alternativen är out-of-the-money, kommer de att närma sig 0 snabbare än de skulle längre ut i tiden och sluta reagera helt och hållet till rörelsen i beståndet. Föreställ dig lager XYZ är vid 50, med ditt 50 strejkalternativ endast en dag från utgången. Återigen ska deltaet vara omkring .50, eftersom therersquos teoretiskt sett en 5050 chans att beståndet rör sig i båda riktningarna. Men vad händer om beståndet går upp till 51 Tänk på det. Om therersquos bara en dag fram till utgången och alternativet är en poäng i pengarna, whatrsquos sannolikheten alternativet kommer fortfarande att vara minst .01 in-the-money i morgon Itrsquos ganska hög, höger självklart är det. Så delta ökar i enlighet därmed, vilket gör ett dramatiskt drag från .50 till omkring .90. Omvänt, om lager XYZ sjunker från 50 till 49 bara en dag innan alternativet löper ut, kan deltaet ändra sig från .50 till .10, vilket återspeglar den mycket lägre sannolikheten att alternativet kommer att slutföras i pengar. Således som förändringsmetoder kommer förändringar i börsvärdet att orsaka mer dramatiska förändringar i delta, på grund av ökad eller minskad sannolikhet att slutföra in-the-money. Kom ihåg textboken definition av delta, tillsammans med Alamo Donrsquot glömma: ldquotextbook definitionrdquo av delta har ingenting att göra med sannolikheten för alternativ som slutar in-eller out-of-the-money. Återigen är delta helt enkelt det belopp som ett optionspris kommer att röra utifrån en 1 förändring i det underliggande lagret. Men tittar på delta som sannolikheten ett alternativ kommer att slutföra in-the-money är ett ganska trevligt sätt att tänka på det. Gamma är den kurs som Delta kommer att ändra baserat på en 1 förändring i aktiekursen. Så om delta är ldquospeedrdquo vid vilka alternativpriser förändras kan du tänka på gamma som ldquoacceleration. rdquo Alternativ med högsta gamma svarar mest på förändringar i priset på det underliggande lagret. Som nämnts ovan är delta ett dynamiskt tal som förändras när aktiekursen ändras. Men delta doesnrsquot ändras i samma takt för varje alternativ baserat på ett visst lager. Letrsquos tar en titt på vårt köpalternativ på lager XYZ, med ett lösenpris på 50, för att se hur gamma återspeglar förändringen i delta med hänsyn till förändringar i aktiekurs och tid fram till utgången (Figur 1). Figur 1: Delta och Gamma for Stock XYZ Ring med 50 aktiekurs Notera hur delta och gamma förändras när aktiekursen flyttas uppåt eller nedåt från 50 och alternativet rör sig in-eller out-of-the-money. Som du kan se kommer priset på alternativa pengar att förändras mer än priset på alternativa alternativ utan samma löptid. Priset på alternativa alternativ för pengarna kommer också att förändras betydligt bättre än priset på långsiktiga alternativ för pengarna. Så vad det här talar om gamma pekar på är att priset på kortfristiga alternativ för pengarna kommer att visa det mest explosiva svaret på prisförändringar i aktien. Om du är en alternativköpare är hög gamma bra så länge som din prognos är korrekt. Thatrsquos eftersom när ditt alternativ rör sig in-the-money, kommer Delta att närma sig 1 snabbare. Men om din prognos är fel kan den komma tillbaka till att bita dig genom att snabbt sänka ditt delta. Om du är en optionsäljare och din prognos är inkorrekt är hög gamma fienden. Thatrsquos eftersom det kan leda till att din position fungerar mot dig i en mer accelererad takt om alternativet yoursquove som säljs rör sig in-the-money. Men om din prognos är korrekt är hög gamma din vän eftersom värdet av det alternativ du sålde kommer att förlora värdet snabbare. Tidsförfall, eller theta, är fiende nummer ett för köpoptionen. Å andra sidan, det är oftast alternativet sellerrsquos bästa vän. Theta är det belopp som priset för samtal och satser kommer att minska (åtminstone i teorin) för en dagsändring i tiden till utgången. Figur 2: Tidsförfall av ett alternativ för att ringa pengar Denna graf visar hur ett valfritt alternativrsquos-värde kommer att förfallna under de senaste tre månaderna fram till utgången. Lägg märke till hur tidvärdet smälter bort i en accelererad takt som utgångsförfaranden. Denna graf visar hur ett värde vid valet av pengarna kommer att förfallna under de senaste tre månaderna fram till utgången. Lägg märke till hur tidvärdet smälter bort i en accelererad takt som utgångsförfaranden. På optionsmarknaden liknar tidens gång den effekt som den varma sommarsolen på ett isblock. Varje ögonblick som passerar orsakar en del av optionsrsquos-tidvärdet att ldquomelt away. rdquo Vidare smälter inte tidsvärdet smält bort, det gör det i en accelererad takt som utgångsförfaranden. Kolla in figur 2. Som du kan se, kommer ett 90-dagarsalternativ med en premie på 1,70 att förlora 0,30 av dess värde om en månad. Ett alternativ på 60 dagar kan däremot förlora 0,40 av dess värde under den följande månaden. Och 30-dagarsalternativet kommer att förlora hela kvarvarande 1 av tidvärdet vid utgången. Valutakursoptionerna kommer att uppstå mer betydande dollarförluster över tiden än alternativen för alternativa pengar utan samma underliggande lager och utgångsdatum. Thatrsquos eftersom alternativen för pengarna har mest tidvärde inbyggd i premium. Och ju större chunk av tidsvärde som är inbyggt i priset, desto mer är det att förlora. Tänk på att för alternativ utan pengar är theta lägre än vad det är för pengarna. Det beror på att dollarns tidvärde är mindre. Emellertid kan förlusten vara större procentvis för alternativ utan pengar på grund av det mindre tidsvärdet. När du läser spelen, se efter nettoeffekterna av theta i avsnittet som kallas ldquoAs tid går by. rdquo Figur 3: Vega för alternativa pengar på grund av lager XYZ Självklart, när vi går längre ut i tid kommer det att vara mer tidvärde inbyggt i optionsavtalet. Eftersom underförstådd volatilitet endast påverkar tidsvärdet kommer de långsiktiga alternativen att ha högre vega än kortare alternativ. När du läser lekarna, titta på effekten av vega i avsnittet kallad ldquoImplied volatility. rdquo Du kan tänka på vega som den grekiska whorsquos lite skakig och överkaffeinerade. Vega är summan av call - och put-priserna förändras, teoretiskt, för en motsvarande enpunktsändring i underförstådd volatilitet. Vega har ingen effekt på det inneboende värdet av alternativen det påverkar endast ldquotime-värdet av ett optionsrsquos-pris. Typiskt ökar volymen som underförstått, valet av alternativ ökar. Thatrsquos eftersom en ökning av underförstådd volatilitet antyder ett ökat antal potentiella rörelser för beståndet. Letrsquos undersöker ett alternativ på 30 dagar på lager XYZ med ett 50-pris och lagret exakt vid 50. Vega för det här alternativet kan vara .03. Med andra ord kan alternativets värde gå upp .03 om underförstådd volatilitet ökar en punkt och värdet av alternativet kan gå ner .03 om underförstådd volatilitet minskar en punkt. Nu, om du tittar på ett 365-dagars pengarna XYZ-alternativ kan vega vara så hög som .20. Så valet av alternativet kan ändras .20 när underförstådd volatilitet ändras med en punkt (se figur 3). Wheres Rho Om din fråga är ett mer avancerat alternativ handlare, kanske du har märkt att du saknar en grekisk mdash rho. Thatrsquos mängden ett optionsvärde kommer att förändras i teorin baserat på en procentuell förändring av räntorna. Rho gick precis ut för en gyro, eftersom vi talar om honom så mycket på den här webbplatsen. De av er som verkligen blir allvarliga om alternativen kommer att få lära känna denna karaktär bättre. För nu, kom bara ihåg att om du handlar kortare alternativ, bör förändringar av räntorna shouldnrsquot påverka värdet på dina alternativ för mycket. Men om du handlar långsiktiga alternativ som LEAPS. rho kan ha en mycket mer betydande effekt på grund av större ldquocost att carry. rdquo dagens handelsnätverk Lär dig handelsstrategier för strategier från TradeKingrsquos-experter De tio bästa alternativen Fem tips för framgångsrika täckta samtal Alternativ spelar för alla marknadsvillkor Avancerat alternativ spelar upp fem bästa saker Option Traders bör veta om volatilitet alternativ innebär risk och är inte lämplig för alla investerare. Mer information finns i broschyren Egenskaper och risker i standardiserade alternativ innan du börjar tradingalternativ. Optionsinvesterare kan förlora hela beloppet av sin investering på en relativt kort tid. Flerbehandlingsstrategier innebär ytterligare risker. och kan resultera i komplexa skattbehandlingar. Vänligen kontakta en skattesekreterare innan du genomför dessa strategier. Implicerad volatilitet representerar konsensus om marknadsplatsen för den framtida nivån på aktiekursvolatiliteten eller sannolikheten att nå en viss prispunkt. Grekerna representerar konsensus på marknaden om hur alternativet kommer att reagera på förändringar i vissa variabler i samband med prissättningen av ett optionsavtal. Det finns ingen garanti för att prognoserna för underförstådd volatilitet eller grekerna kommer att vara korrekta. Systemsvar och åtkomsttider kan variera beroende på marknadsförhållanden, systemprestanda och andra faktorer. TradeKing ger självinriktade investerare rabattmäklartjänster, och gör inga rekommendationer eller erbjuder investeringar, finansiella, juridiska eller skattemässiga råd. Du ensam ansvarar för att utvärdera meriterna och riskerna i samband med användningen av TradeKings system, tjänster eller produkter. Innehåll, forskning, verktyg och lager - eller optionssymboler är endast för pedagogiska och illustrativa ändamål och innebär inte en rekommendation eller uppmaning att köpa eller sälja en viss säkerhet eller att engagera sig i någon särskild investeringsstrategi. Prognoser eller annan information om sannolikheten för olika investeringsresultat är hypotetisk, garanteras inte för noggrannhet eller fullständighet, återspeglar inte faktiska investeringsresultat och är inte garantier för framtida resultat. Alla investeringar medför risker, förluster kan överstiga den investerade kapitalen, och det förflutna resultatet av en säkerhet, industri, sektor, marknad eller finansiell produkt garanterar inte framtida resultat eller avkastning. Din användning av TradeKing Trader Network är villkorad av att du accepterar alla TradeKing Disclosures och av användarvillkoren för Trader Network. Något som nämns är för utbildningsändamål och är inte en rekommendation eller rådgivning. Alternativen Playbook Radio kommer till dig av TradeKing Group, Inc. kopiera 2017 TradeKing Group, Inc. Alla rättigheter förbehållna. TradeKing Group, Inc. är ett helägt dotterbolag till Ally Financial Inc. Värdepapper som erbjuds genom TradeKing Securities, LLC. Alla rättigheter förbehållna. Medlem FINRA och SIPC.